莫得上市的公司比上市的公司贵；不盈利的公司比盈利的公司贵，这即是泡沫。 ——搜狐独创东谈方针向阳。 引    言 2025年下半年，伴跟着英伟达等AI中枢宗旨股股价的大幅高涨，海外上对于是否存在AI泡沫的谈论一直莫得罢手过；与此同期，国内AI产业中枢企业股价亦涨幅较大。与AI斟酌的云缱绻、AI芯片、智能机器东谈主等企业股价，通常出现估值翻倍。典型如国产GPU企业摩尔线程，新股上市当天股价翻了四倍，投资者中一签可获利28.69万元，获利效应创下历史记载。  图 1 AI泡沫论甚嚣尘上（开端：华尔